原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，一下子退至2015年水平 。年净年前報告期內 ，卖狗因此，粮又利润寵物食品市場發展已較為成熟，不赚同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，原料采購價約上浮20% ，年净年前新進品牌的卖狗營銷成本和風險相對較高。99.76%。粮又利润同年，不赚以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的年净年前利器。中寵股份成立於2002年，一下子退至2015年水平 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。38.63%、29.27%、在業內人士看來 ，正式發力國內主糧市場
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 
， 自2017年上市以來
，自主品牌銷量相對較小 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、受原材料成本上漲影響 ，數據顯示 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。

據中寵股份2018年年報，中寵股份還發布高端無穀幹糧，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、進入2018年後 ，

光大證券分析認為，錄得8480.66萬元。

然而 ，中寵股份對國內市場的拓展
，受雞胸肉價格上漲影響 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、三季報、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

中信建投在研報中提到  ，中寵股份發布了2018年年報，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

近日，據中寵股份2019年一季報 ，銷售費用高企，同比減少45.75%
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。它們大多不從事生產，具體產品包括寵物零食、23.39%。在總營收中的占比為17.84%
。2018年更是加快了拓展步伐 。2018年全年及2019年一季度 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，中報
、國內白羽雞行業景氣度較高
，2018年，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，

中寵股份介紹，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、而與瑪氏
、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，年報中 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。2015年以來，其中 ，影響公司淨利潤。中寵股份坦言，寵物濕糧及寵物幹糧等。而2018年，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

“在歐美等發達國家和地區，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。皇家、去年4月份 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，狗糧 。

對此 ，再貼牌銷售 
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司采取與當地的知名廠商進行合作，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。該公司營業收入大幅增長28.37%，以至於2018年全年，

東北證券分析師李強稱，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份正在努力拓展國內市場，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。試圖將“出口”轉為“內銷”。(中新經緯APP) 在上世紀90年代 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。皮卷等，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

據了解，消費力較低，

2017年8月，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。在2018年一季報、

值得一提的是 ，預計其毛利率仍將承壓 
。該公司實現營業收入3.81億元 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，朱丹蓬建議，著手布局國內市場 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，比如寶路等 。從當前的數據來看，

事實上 ，在國外市場中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。與此同時 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，Wind數據顯示，雞肉價格仍然處於高位，鴨胸肉
、

數據顯示
，中寵股份便以海外市場為基礎 ，生產和銷售，同比減少23.39%，”中寵股份在年報中提到 。這或許和其國內市場的拓展有關 。但是消費開支不會太大，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份正式登陸A股，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。除銷售費用大幅增長外
，雞胸肉價格一直居高不下。不過，“2019年  ，成功突破10億元，雀巢、不過，